Le marché financier des actions et des obligations

  C'est un marché sur lequel s'échangent des valeurs mobilières (actions et obligations) et des titres dérivés (certificat d'investissement, titres participatifs...). Il s'agit donc, par opposition au marché monétaire, du marché des capitaux à long terme. On distingue les marchés organisés et les transactions de gré à gré. Le marché financier a trois fonctions : marché primaire, marché secondaire et marché gris, présentées ci-dessous.

Marché libre ou réglementé

Marché réglementé : marché géré par une entreprise de marché (actuellement EuroNext). Les contrats sont en général standardisés.

Marché libre (de gré à gré) : non soumis à la réglementation, il n'offre donc pas les mêmes garanties.

Fonctions du marché financier

  Marché primaire : marché sur lequel l'Etat, les collectivités publiques et les entreprises peuvent se procurer des capitaux de longue durée, en contrepartie de valeurs mobilières. Ce marché n'étant pas localisé, les émetteurs passent par des intermédiaires (établissements de crédit, entreprises d'investissement, poste) qui proposent les titres au public.

  Marché secondaire : marché sur lequel s'échangent les maleurs mobilières antérieurements émises. Ce marché assure donc la liquidité du marché primaire. Localisé à la bourse de Paris (Palais Brognard, que je vous conseille de visiter par ailleurs) et désormais informatisé. Cette informatisation permet l'évaluation permanente des titres côtés et rend ainsi les transactions plus rapides.

  Marché gris [ grey market ] : ce terme désigne l'ensemble des transactions effectuées sur les titres entre leur émission et leur première cotation. Il peut fonctionner de quelques heures à plusieurs jours.

Qualité du marché financier

Le marché financier est organisé pour présenter les qualités d'un marché efficient : liquidité, sécurité, atomicité, diversification et transparence.

Liquidité : les intervenant sont suffisamment nombreux pour que chaque ordre trouve une contrepartie.

Sécurité : des organismes de compensation et des fonds de garantie assurent aux intervenants la bonne fin des opérations.

Atomicité : aucun intervenant (acheteur ou vendeur) n'est en situation de monopole ou d'oligopole.

Diversification : les valeurs mobilières ne sont pas toutes homogènes, ce qui permet la diversification des placements.

Transparence : les sociétés dont les titres sont côtés sont soumises à l'obligation de publication de leurs comptes.

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