Le marché monétaire

  C'est le marché des capitaux à court et moyen terme. Il est divisé en un marché interbancaire réservé aux établissements de crédit et un marché des titres de créance négociable (TCN).

Le marché interbancaire

Intervenants : établissements de crédit, Trésor Public, Banque de France, services financiers de la poste, institut d'émission des départements d'Outre-Mer, caisse des dépôts et consignations, établissement gérant des portefeuilles de valeurs mobilières.

Opérations :
- entre établissements de crédit : prêts et emprunts, principalement à court terme,
- intervention du SEBC (BCE + BCN) : maintenir la stabilité des prix; Définition d'une politique monétaire mise en oeuvre par les BCN (opérations d'open market, facilités permanentes, réserves obligatoires),
- intervention du Trésor Public : essentiellement en tant qu'emprunteur pour le financement de l'Etat, en émettant des bons du Trésor à taux variable (BTV) de deux ans (ces bons ne sont pas négiciables et sont réservés à ce marché).

Taux issus de ce marché : TBB, TJJ (= Tempé ou Eonia), T4M, Euribor (= Tibeur), TAM...

Le marché des Titres de créance négociable (TCN)

  Ce marché, créé en 1985, est ouvert à tous les agents économiques. Il existe des TCN courts (certificats de dépôt et billet de trésorerie : 1 jour à 1 an), longs (bons à moyen terme négociables : > 1 an).

Les TCN sont bien adaptés aux besoins des investisseurs et des émetteurs. Ils sont émis au gré de l'émetteur, négociables sur un marché réglementé et représentant chacun un droit de créance pour une durée déterminée.

Contrairement aux obligations, les TCN peuvent être émis en continu.

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